收入和利润保持较快增长
    公司前三季度实现营业收入75.16 亿元，同比增253.81%；归属于母公司净利润1.55 亿元，同比增19.82%，折合EPS：0.97 元，业绩符合预期。
    分季度看，单季度营业收入同比增长26.14%，高于二季度的20.23%和一季度的25.83%，主要因为：1）公司在三季度进行较多促销活动，比如商都会员节等；2）梅河口钻石名城地产结算，预计到三季度结算地产1.4 亿元，其中三季度单季结算约8000 万元。扣除地产业务，预计三季度商业收入增长23.84%。单季度归属母公司净利润同比增长21.85%。
    毛利率保持平稳，费用率控制得当
    1）公司前三季度毛利率为14.95%，同比下降0.59 个百分点，其中单季度毛利率达17.66%，同比下降0.29 个百分点，环比二季度大幅提升3.25个百分点,主要受房地产结算影响。2）期间费用率为10.84，同比下降0.24个百分点，其中销售费用同比增长47.09%，费用率为3.28%，同比上升0.73个百分点，因为加大促销力度，广告费、宣传费及促销费增加以及规模扩大人员增加人工成本增加；管理费用率为6.79%，同比下降0.68 个百分点；财务费用率为0.77%，同比下降0.29 个百分点。3）本年新开两个项目，通化购物中心续建项目以及珲春购物中心（6.5 万平），预计明年吉林欧亚城市综合体商业部分有望开业。地产结算：梅河口项目仍有1 亿元可以结算，另外2014 年珲春和吉林市欧亚综合体项目部分可以结算。
    盈利预测及投资建议
    公司具有较强的品牌优势和低成本扩张能力，有利于缩短新开门店培育期。同时，公司从08 年开始外延式扩张逐步加速，经过培育之后，门店逐步进入收获期。目前对应13 年动态估值仅为12 倍，对应13 年PS 仅为0.30，中长期价值凸显。而且公司几乎100%自有物业，重估值远高于市值，自有物业也有利于抵御租金成本大幅提升。预计2013-2015 年EPS 分别为：1.60，2.02，2.70，合理价值：24 元，维持“买入”评级。
    风险提示：省外扩张具有不确定性以及未来几年资本开支较大