公司发布三季报，2013年前三季度实现营业收入为6.1亿元，同比上升23.7%，归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元，同比上升26.53%。
    业绩持续兑现凸显价值，央企客户拓展顺利：公司前三季度业绩最后落在了业绩预告的顶端，稳定增长持续兑现，符合市场预期，今年国内ERP行业整体景气度受经济影响有所下滑，对日外包服务业务也受到了日元汇率大幅贬值的影响，但是公司业绩并未受到明显影响，主要原因是高端ERP实施需求较为刚性，且在经济景气度下滑时期，公司与规模较大的国际竞争对手如埃森哲对比，公司的产品和服务更具性价比优势。今年以来，公司在华北地区的大型国企客户开拓成果显著，上半年华北区域收入大增88%，客户中不乏大型央企，公司过往客户以民企与在华外企为主，大型央企的突破让我们看到了公司在不同类型客户上的拓展能力，预计未来来自大型央企的客户收入将不断提升。
   费用率可控，人均效率提升带动毛利率趋势性提高：公司销售费用率同比降低0.05%，近几年可观察明显的持续下降趋势。管理费用率同比大幅增长6.77%，今年以来管理费用率大幅增长主要由于研发投入的增长、股权激励成本的增加以及并表的子公司影响，毛利率同比提高了7.45%，从中报来看，一方面源于去年四季度公司对管理费用及营业成本的重分类，一方面来自于公司核心业务软件实施业务毛利率的提升，公司员工数量提升显著低于营收增速，由此我们可以判断，公司人均效率提升带动了毛利率的趋势性提高，公司自去年以来的人均产能提升的目标取得了显著成果。
   外延式并购值得期待：公司在一季报中曾明确了未来的外延式并购战略，去年并购的夏尔软件与随身科技主要注重于公司业务的融合与协同性。公司账上仍有8亿现金，未来更大规模的并购随时可能发生，由此实现公司扩大业务规模,加快市场份额提升的目的。
    维持"强烈推荐"评级：我们预计公司2013-2014年EPS分别为0.59元，0.78元，对应当前PE分别为28.5X，21.6X。我们长期看好国内高端ERP实施行业及公司本身在"内生+外延"战略下的快速发展，我们坚定的认为未来将成长为国内首屈一指的综合IT服务商，公司长期价值被明显低估，我们维持"强烈推荐"评级。