业 绩快速增长
    3Q业绩快速增长
    2013Q3单季收入2.33亿元，同比增长28%；归属上市公司净利润3823万元，同比增长29%；1-3Q收入同比增长24%，净利润同比增长27%。3季度开始公司销售线索开始增加，使得Q3经营业绩呈现快速增长的态势，公司优质客户占比较高，能够部分抵御经济波动造成的不利影响。
    市场份额有望持续扩大
    公司积极通过市场营销进行业务拓展,并注重交付能力的提升，推动公司业务规模稳步扩大，主营业务收入也实现了高于行业增速的增长。我们认为在宏观经济并不明朗的环境下，公司优秀的管理水平和上市公司地位所带来的竞争优势正在帮助抢占竞争对手的市场份额。
    毛利率大幅提升
    Q3综合毛利率38%，同比提升9个百分点，显示公司人员利用率较去年同期提升显著，证明公司的项目管理精细化和实施模块标准化的措施正在发挥作用。销售费用和管理费用分别同比增长36%和157%。一方面，公司增加了营销活动带来了销售费用的增长；另一方面，公司研发费用和股权激励成本增加导致了管理费用上升。
    估值：维持“买入”评级，目标价24.6元
    我们维持公司2013/14/15年EPS预测0.60/0.78/0.95元不变，根据瑞银VCAM模型推导得出合理估值水平为24.60元（WACC=7.4%）。维持公司“买入”评级。