事件 
    公司公布2013年三季报 
    报告期内，公司实现收入596.1亿元，同比下降8.4%；实现归属母公司净利润31.8亿元，同比下滑54.2%，折合EPS0.24元，其中三季度单季EPS0.03元，业绩低于我们此前的预期。
    简评 
    商品煤产量同比增5.7%，环比微增2.8% 
    报告期内公司完成商品煤产量8867万吨，同比增加475万吨，增长5.7%。其中三季度公司完成商品煤产量2925万吨，环比二季度小幅增加81万吨万吨。报告期内公司商品煤增量主要来自中煤华晋公司，其焦煤产量达到440万吨，同比增加409万吨；陕西公司产量也从去年同期的22万吨增长414%至113万吨。此外上海能源公司商品煤产量同比增8.1%，南梁公司增19.9%。
    商品煤销量增6.8%，其中自产销量增5.4% 
    公司报告期内完成商品煤销量11455万吨，同比增加732万吨，增幅6.8%。其中自产煤销量8554万吨，同比增加437万吨，增幅5.4%。自产煤国内销量8520万吨，同比增长5.6%；自产煤出口量34万吨，同比下降34.6%。公司商品煤销量增加中贸易煤量提高较多。报告期内公司买断贸易煤量2647万吨，同比增加302万吨，增长12.9%。自产动力煤销量中，现货煤2962万吨，占比36.4%；长约煤5185万吨，占比63.6%。而焦煤销量中则全部为现货销售。
    商品煤均价同比降11%，但焦煤价格同比增加 
    报告期内公司自产商品煤销售均价424元/吨，同比下降53元/吨，降幅11.1%。该均价相比上半年的的436元/吨也下降了12元/吨。三季度来到公司全年煤价低点。其中，公司内销长协煤价424元/吨，同比下降32元/吨；内销现货煤价格370元/吨，同比下降120元/吨。前三季度公司现货煤价格早已跌破长协价，因此近期长约煤占比有所回升，这对均价有一定支撑作用。焦煤方面，公司前三季度均价818元/吨，同比上升88元/吨，增幅12%。主要受到三季度焦煤价格回升的影响。