抗高血压新药艾力沙坦获批，产品优势突出。10 月24 日，公司1.1 类化学新药艾力沙坦酯片正式获批。艾力沙坦为抗高血压新药，属沙坦类（血管紧张素Ⅱ受体拮抗剂）药物，被世界卫生组织（WHO）列为一线降压药物。相比同类产品，艾力沙坦的主要优势有：1）公司公告表明，降压效果一致性优于同类产品；2）毒性低，适合长期服用。由于其药物代谢途径不经肝脏细胞色素P450系统，很大程度上减轻了氯沙坦等同类药物对病人肝脏产生的负担，对肝脏起到保护作用。
     艾力沙坦市场前景广阔，有望成为重磅品种。据IMS 数据显示，2011 年沙坦类药物全球销量274 亿美元，同比增长3%。在中国市场，根据样本医院数据推算，2011 年国内排名前三的沙坦类药物分别为缬沙坦20 亿元，厄贝沙坦15亿元与氯沙坦10 亿元，均为大品种，沙坦类药物在国内具备巨大的市场潜力。
    艾力沙坦作为1.1 类新药的独家品种，专利期至2026 年，在未来13 年的专利保护期中，公司将独享市场。在新一轮医保调整中，国产创新药将受益国家政策支持，我们认为艾力沙坦有机会进入部分省市的增补医保目录，并能够赶上这一轮的所有省份招标，销售突破预计快于比伐卢定。公司将对艾力沙坦进行大量学术投入，四期临床计划纳入超过2 万名病人。凭借一支在心脑血管高端用药领域的学术推广队伍，我们认为公司有能力将艾力沙坦卖好。
     围绕心脑血管构建产品群，逐步升级为平台型企业。公司围绕心脑血管构建产品群：1）最高端的PCI 手术用药，氯吡格雷、比伐卢定；2）药物涂层支架将于15 年上市，完全可降解支架预计明年进入临床；3）抗高血压新品艾力沙坦已获批进入市场；4）针对顽固性高血压的肾交感神经射频消融正处于动物实验阶段，预计14 年进入临床。公司近期亦以2500 万元购得II 型糖尿病治疗药物苯甲酸复格列汀在中国大陆区内的独家开发和市场权利，后续将进一步拓展在糖尿病及肿瘤等领域的产品线，逐步丰富产品梯队，升级为平台型企业。
    我们维持公司13-15 年每股收益预测1.27、1.63、2.05 元，增长30%、28%、26%，对应预测市盈率为32、25、20 倍，维持买入评级。