我们分析阿利沙坦酯未来将是氯吡格雷级别的品种：
     沙坦类为血管紧张素Ⅱ受体拮抗剂，为抗高血压类药品中最大的子类：沙坦类上市品种8 个，其中最大的为诺华的缬沙坦2012 年销售超过44 亿美元（最高峰是超过60 亿美元）；中国高血压人群超过2 亿人，且还在增加。阿利沙坦的特点是毒性低、降压一致性高于同类品种（对照是氯沙坦），适合于长期服用；阿利沙坦专利期到2026 年，有13 年的学术推广期：其他沙坦类都有竞品，原研厂商学术推广动力不足，近年沙坦类产品整体在国内的增速也明显放缓；
     公司的专业学术推广能力强，与其他产品的协同效应明显：这点从与全球巨头赛诺菲在氯吡格雷的竞争上已经得到了充分的印证，短期借助现有队伍销售将快速上量，长期队伍将分立（高血压用药基本是医院全覆盖，PCI 手术只有1100 家左右的医院可以开展）；
     获批时点极佳：有一点好处在于新药在这个时点获批，将能够赶上基本所有省份的新一轮医保招标；同时在2014 年的新版国家医保目录中也有进入的可能，这对后续的销售都是重要的保障。
     阿利沙坦酯和比伐芦定14 年起开始放量：13 年底将开始新一轮医保招标，2个新产品中标无虞，放量可期，特别是比伐芦定，经过了两年的学术推广，如果中标进入医院，放量的速度会更加明显；
     氯吡格雷不需过分担忧：虽然进入了国家基本药物目录以及竞争对手产品已经上市，但从过去一年来看，中标价格和终端销售表现良好，尽管部分省份需要进一步观察，但无须过分担忧；明年20%以上的增速还是有保障的；
     2500 万元收购复创旗下苯甲酸复格列汀在国内的开发权和市场权：款项按临床进度支付，目前该新药已获得临床1 期批件。该产品为DDP 抑制剂，用于II 型糖尿病治疗，同类单方产品有6 个，最大的为默克的西格列汀，12 年销售额超过40 亿美元，为糖尿病第二大用药；研发实力突出，梯队产品储备丰富：产品战略围绕心血管领域“金字塔”状由高端往下辐
    射，目前已经形成了氯吡格雷（PCI 手术术中及术后）为龙头、比伐芦定（PCI 手术术中）、贝那普利、阿利沙坦（降血压）等心血管专科药产品梯队，后续心脏支架（PCI手术）有望15 年上市。
    业绩预测与投资评级：预计13～15 年净利润同比增长30%、26%、25%，实现EPS 1.27元、1.59 元、1.98 元。公司是具有战略眼光、布局长远的创新型企业，在心血管营销具有难以逾越优势，且将受益于医保付费方式改革，当前股价对应13 年预测PE 30 倍，维持“强烈推荐—A”评级。