报告摘要：
     我们预计三季报业绩偏上限。我们预计三季报业绩预告偏上限，三季度费用方面增发费用，名图费用多，另外cca 单季度略有下滑，主要由于日元贬值导致价格下降。虽然公司客户LG 退出导致短期需求有所减少，但我们认为长期需求不会减少，之后会有其他客户弥补掉。
     碳粉月销量持续提升，业绩增长确定。公司目前碳粉月销量持续提升，预计四季度较三季度还有较大提升，海外市场进展良好，进入时间有望提速。我们目前预计碳粉700 吨以上销量，此外14 年名图并表，同时名图14 年搬迁完以后产能大幅提升，14 年业绩确定性高增长。
    未来2 年公司的增长来自于碳粉的翻倍增长、公司整合国内打印耗材优质企业实现的外延增长、以及公司新项目载体、树脂及其他新材料的持续内生性增长。
     以彩色碳粉为核心积极向打印耗材产业横向和纵向延伸，产业链整合和新领域拓展值得期待，维持“买入”评级。公司增发收购名图打响了其打印耗材产业链整合第一炮，我们认为公司凭借其掌握彩色碳粉这一产业链技术壁垒和盈利能力最高的核心环节，积极向打印耗材产业链横向（载体等）和纵向延伸（上游树脂材料、下游硒鼓企业），未来产业链整合继续值得期待，同时公司积极拓展新产品，未来载体、树脂、以及其他电子化学品将不断提供惊喜和新的增长点。暂不考虑未来的新产品和产业链整合对业绩的贡献，我们保守预计13~15 年EPS 分别为0.40、0.75 和1.24 元，未来3 年年均复合增速78.8%，公司是化工新材料领域稀缺的大行业、高技术壁垒、高成长性品种，维持“买入”评级，上调目标价至30 元。