10 月8 日，公司董事会通过了设立武清康仁堂项目等议案。
    投资要点：
    投建中药配方颗粒新项目，高管参与彰显未来发展信心。为了确保中药配方颗粒产能供应，公司拟投资15000 万设立子公司天津红日康仁堂，在武清开发区购买300 亩进行新版GMP 厂房建设。由于创业板再融资受限问题，该项目出资主要为公司董事长、总经理等14 位高管提供，占80%比例，而康仁堂占20%。项目预计总投资为103000 万元，除资本金外，其他投资拟通过股东后续投资、银行贷款等方式予以解决。未来建成后，根据市场情况由康仁堂通过发行股份或现金或相结合方式取得全部股权。完全达产后中药颗粒剂产能将达到2500 吨，饮片约3000 吨，提供稳定供货保障。
    新产能将能有效满足市场需求。公司配方颗粒业务近年来实现爆发式增长，随着市场广度和深度的不断开发，北京康仁堂尽管新产能已经投放（目前三班倒可达到1000 吨产能），但考虑到未来几年，当前供应能力仍比较紧张。武清中药产品自动化基地的尽快实施，有利于公司抢占市场先机，提升竞争份额，持续提升盈利水平。
    血必净加强自营发展。我们估计血必净销量前3 季度同比增长约30%。今后公司将持续加强自营渠道的建设，营销队伍有望优化，预计全年市场消化增速将达到30%。
    推荐评级。公司现有业务成长潜力比较大，新品研发陆续有望取得收获。
    我们预计公司13-15 年EPS 分别为0.93、1.30 和1.77 元，同比分别增长50%、40%和36%，推荐评级。
    风险提示：医药多元化经营增加了管理难度。