投资要点：
    兵器工业集团下的北方创业于2004 年首发上市，上市后于2007 年进行过一次资产置换，2008 年和2012 年进行了2 次定向增发，2013 年8 月再次提出拟进行资产置换，目前正在进行中。北方创业上市以来IPO 融资3.45 亿，2 次定向增发融资11 亿，合计融资13.45 亿，1 次资产置换涉及金额1.18 亿。
    经过多次资本运作后，北方创业收入规模由上市前的7.74 亿元扩大到2012 年的30.67 亿元，扩大了2.96 倍；净利润规模由上市前的0.34 亿元扩大到2012 年的1.7 亿元，扩大了4 倍；净资产收益率和销售净利率在上市后也得到了持续改善。
    北方创业经过多次资本运作后，公司主导经营资产铁路车辆收入规模由上市之初的6.65 亿扩大到2012 年的19.61 亿元，扩大了1.95 倍；盈利能力较弱的专用汽车、专用设备资产置出，同时置入了赢利能力更好的车辆弹簧、结构件等。下一步公司计划继续置出曲轴锻件，置入铁路设备资产和部分军品资产。公司业务结构得到持续优化。
    北方创业经过多次资本运作后，总市值从上市初期的13 亿左右扩大到目前的70 亿左右，扩大了4.4 倍，股价走势也比较稳健，实现了控股股东、流通股东和上市公司的多赢。