09月10日收盘价40.74元，目标价格：50元
    伊利股份发布公告：投3.1亿作为辉山乳业IPO的基石投资者，1）辉山共运营50座牧场，存栏奶牛11万余头，单产9吨，高于全国平均水平55%， 2012年原奶产量35万吨，其中11万吨供给伊利，本次投资有助于伊利加强与辉山乳业之间建立长期供奶合作关系；2）辉山乳业香港IPO已获得港交所批准，拟募资不超过13亿美元，对应2014年PE15-17x，上市成功后伊利将对应增加投资收益；3）我们判断辉山上市的主要目的是大股东套现和增加被收购的难度，由于公司奶源优势突出，长期来看不排除被龙头企业收购的可能；4）在股权激励明年行权的大背景下，持续看好伊利股份的投资价值，13-15EPS分别为1.5、1.66和2.19元，伊利寡头优势明显，享受估值溢价，给予2014年30xPE，对应目标价50元，重点推荐。
    风险与不确定性：奶价大幅波动，食品安全等。