公司4 类新药埃索美拉唑胶囊概况。埃索美拉唑为是最新一代的质子泵抑制剂（代表药品有：奥美拉唑、兰索拉唑、泮托拉唑、雷贝拉唑及埃索美拉唑，其中奥美拉唑、雷贝拉唑、埃索美拉唑在国内销售规模较大）。埃索美拉唑是公司自主研发产品，1999 年立项、2001 年申报临床研究、2010 年申报生产，2013 年4 月现场检查、2013 年9 初获得新药证书。我们认为：4 月份埃索美拉唑完成生产现场检查， 仅用4 个月就拿到新药证书及生产批件，其拿到新药证书速度超预期。 埃索美拉唑是国内重磅品种，公司埃索在国内销售额峰值有望突破20 亿。在2011 年阿斯利康的埃索美拉唑在美国、全球销售额分别为59.64 美元、79 亿美元；国内质子泵抑制剂系列品种在国内销售额约140 亿（其中口服剂型约占40%），每年以约20%速度递增，其销售额占胃病用药约87%；估计2012 年埃索美拉唑在国内销售额约34.3 亿；最近3 年奥美拉唑、兰索拉唑在国内市场份额下降显著，而埃索美拉唑市场份额显著上升，后者替代前者趋势明显。我们认为：公司拥有3 年左右保护期，其将以精细化代理制快速铺货；明年将是非基药招标大年，14 年公司有望在10 省中标，每个省销售额约100 万盒。合计销售1000 万盒。未来3-5 年其销售量很可能突破2500 万，终端有望突破20 亿。