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>> 民生证券-兖州煤业(600188)煤价反弹、控本增效,下半年扭亏可期-130906
上传日期:   2013/9/6 大小:   1312KB
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评级:   谨慎推荐 作者:   陶贻功,陈亮,林红垒
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    兖煤澳洲非经常性损益拖累公司业绩,2013H1扣非后实现净利润5亿元
    公司上半年实现营业收入262亿元,同比减少10.34%,归属母公司净利润-24亿元,同比下降149.18%,EPS为-0.49元,扣非后实现净利润5亿元。公司上半年业绩严重亏损系受子公司兖煤澳洲拖累,澳元贬值的汇兑损失影响公司净利润17亿元,计提澳洲煤矿采矿权的减值准备影响净利润11亿元。公司煤炭业务量增价跌,销售收入同比下降。公司上半年原煤产量增加8.3%,达到3511万吨;商品煤销量增长4.75%,达到4537万吨;集团煤炭均价556元/吨,下降106元/吨,降幅达16%。
    受煤炭价格变化因素影响,集团销售收入同比下降44亿元。
    多项措施控本增效,冶金煤价迎反弹,下半年扭亏可期面对低迷的市场环境,公司充分挖潜降耗,且措施效果已于上半年快速显现,除鄂尔多斯能化外,各部煤炭销售成本均出现下降;将提升洗煤工艺技术作为发展的长久之计,加大洗煤厂建设,提高洗煤回收率,预计每吨原煤可增加100元利润;下半年两次上调气精煤价格,累计达到50元/吨,涨幅6%左右。
 
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