地点：北京 参会人员：董秘、财务人员等
    中报业绩：实现营业收入262 亿元，减少10.3%，归属母公司净利润-24.0 亿元，减少149.2%，实现EPS 为-0.49 元，非经常性科目大幅影响会计利润，扣除影响，每股经营净利润为0.11 元，基本符合预期。
    相关纪要：
    1、非经常性损益大幅影响业绩
    一方面，澳元贬值使得汇兑损失为29.8 亿元，另一方面，此前收购的莫拉本煤矿、格罗斯特井田，采矿权按照公允价值计价，煤价下跌使得无形资产减值21.0亿元。若扣除掉汇兑损失、无形资产减值的影响，上半年经营性净利润为5 亿多元，EPS 为0.11 元左右。
    2、澳洲煤矿采矿权减值21.0 亿元
    澳洲所收购煤矿计价采用公允价值计价，减值主要来自澳洲莫拉本煤矿、格罗斯特井田，减值依据主要是澳洲煤炭价格的下滑，同期降低了10%，每个期末都要对采矿权价值进行重新预估，采矿权的公允价值明显低于账面价值。
    3、煤价下跌对业绩影响较大，产销量也受到影响
    公司本部综合煤价为556 元/吨，下降15.6%，其中精煤价格下滑较大，上半年精煤综合售价为772 元/吨，下降20.8%。国际方面，兖煤澳洲综合售价为580元/吨，减少10.6%。兖煤澳洲经营亏损，，全年经营实体可实现盈利。
    本部商品煤销量1631 万吨，减少6.0%。鄂尔多斯能化产量303.3 万吨，减少12.1%，菏泽能化产量130 万吨，减少10.8%。兖煤澳洲商品煤产量997 万吨，增长15.9%，主要源于合并格罗斯特公司。
    4、上半年兖煤澳洲经营利润亏损，下半年有望扭亏为盈
    兖煤澳洲上半年经营亏损约1.6 亿澳元，原因在于近年新收购合并公司较多，尚未发生协同效应，目前正在统一管理、采购等，且一次性提升费用的东西在中报已经基本完毕了，2013 年，澳洲实体经济是盈利。
    澳洲莫拉本煤矿（Moolarben）成本优势较大，产量达1400 万吨时，成本不到30 美元/吨，是澳洲最具有竞争优势的煤矿之一。
    5、鄂尔多斯煤矿处于盈亏平衡边缘
    当地煤价已降至160 多元/吨，很多民营小煤矿都关停了。
    公司煤矿处于盈亏边缘，安源煤矿、文玉煤矿享受西部大开发15%的所得税优惠，其中安源煤矿相关矿权投资可以在税前抵扣，煤炭生产成本129 元/吨，尚可盈利。
    6、公司加强洗煤工艺改进及成本控制，下半年盈利有望改善
    上半年煤炭生产成本已全面降低，各子公司除鄂尔多斯能化吨煤成本有所提升外，其他均有不同程度回落。公司控制成本措施已经显效，本部煤炭生产成本为311元/吨，减少6.4%，兖煤澳洲吨煤成本为448元/吨，减少1.7%。
    公司努力降本控效、提质提价。未来加强洗煤工艺改进，加大洗煤厂建设，提高洗煤回收率，0.3以下都可以洗出，提高精煤产量。洗选后吨煤售价可提高100元/吨。
    7、煤炭行业看法：对后市相对谨慎
    对炼焦煤后市并不乐观，短期难以走出低谷，没有明确信号显示煤炭已经逆转。目前的改善更多是昙花一现。
    8月份以来，本部两次调价，其中8月17日调价，精煤上调30元/吨，动力煤调20元/吨。
    兖煤澳洲公司，销售主要以合同煤为主，分季度调价；三季度焦煤价格，半硬焦煤145美元/吨，半软焦煤105美元/吨，喷吹116美元/吨。
    8、盈利预测及评级
    公司预告，扣除预计汇兑损失39.2亿元（按7月末相关汇率计算）和已计提的无形资产减值损失21.0亿元，预计2013年前三季度归属于母公司的净利润为16.9亿元。
    不考虑汇兑损益及非经常性损益，预计2013年、2014年、2015年经营性每股收益为0.42元、0.56元、0.59元，目前对于市盈率为24.6倍、18.5倍、17.5倍，市净率为1.1倍，维持“审慎推荐”评级。
    9、风险提示：宏观经济回落幅度超出预期