宇通客车发布2013 年8 月销量，8 月共销售客车4429 台，1-8 月累计同比增长2.1%，其中8 月同比下降19%；大客同比下降35%，中客下降23%，轻客增长57%。环比7 月上升36%。
    主要观点
    1、8 月销量环比7 月大幅上升36%，因国四7 月实行导致的销量透支因素淡化。同比去年8-10 月份月平均销量（因为去年9 月实施的相关治理超载政策造成单月销量透支）同比增加5.3%。
    2、当前股价更多受政策预期支撑，新一阶段的新能源客车补贴政策即将出台，并且中央将直接补贴车企并扩大试点范围，直接利好宇通。同时，山东已出台地方版本的新能源补贴政府，更多地方版（包括河南）的补贴政策将陆续出台。
    《国务院关于加快发展节能环保产业的意见》规定，北京、上海、广州等城市每年新增或更新的公交车中新能源汽车的比例达到60%以上，公司作为新能源客车龙头企业将最大受益。
    3、随时间推移，淘汰黄标车的治理政策将逐步进入需求释放期，四季度将有因为黄标车提前淘汰带来的新增销量。黄标车淘汰更新是未来潜在增长点，预计可持续至未来三年。
    4、投资建议：维持“强烈推荐”。预计13/14/15 年全面摊薄EPS 预测为1.48、1.73、1.94 元，目前股价对应13 年业绩为12 倍PE，公司是国内少有的新能源汽车投资标的，今年主要受益于政策红利提升估值，合理估值在11-15 倍，继续给予“强烈推荐”评级。
    风险提示
    1、高铁和城市轨道的高速发展对长途客运客车的替代作用超出预期。
    2、城市轨道的发展对公交客车需求替代作用超出预期。