维持15元目标价及增持评级。在特高压进入常态化建设的背景下，加之配网和海外新市场空间的开启，我们预计2013-15 年EPS为0.51/0.84/1.24 元，维持定增注入后0.42/0.71/1.04 元的备考EPS 预测（按新股本），维持15 元目标价及?增持?评级。后续催化剂包括：特高压线路的定标及审批提速、配网招标结果超预期、海外大单。
    浙北-福州特高压定标在即，特高压审批速度有望加快。我们预计浙北-福州特高压GIS 将于9 月底前定标，按以往市场份额估算公司中标约10 个间隔，考虑到此线路基建的持续推进及公司此前的大量预投，我们预计四季度有望确认5 个间隔以上。基于近期能源局与国网的沟通成效，加之稳增长的需要，我们预计特高压审批或在年内加速，乐山-武汉/锡盟-南京等线路有望获批，正式进入常态化建设阶段。
    天津配网战略意义深远，年内或见订单。我们认为配网建设即将进入大提速时期，公司作为国网重点项目的天津配网基地的布局正逢其时，我们尤其看好其中真空灭弧室国产化的前景（约占规划产值的35%）。我们认为天津配网项目已具备投标资质（通过型式试验），在今年5、6 批配网招标中有望获取订单。
    海外市场快速开拓。我们认为在公司的大力拓展下，海外市场将成为新的增长极，估算今年集团订单或超预期地达到达20 亿元（其中印度市场约10 亿元且开关占比高），随着后续融资项目增多，我们认为出口订单规模仍将大幅攀升。