事件：
    公司发布2013 年中报，费用的高增长致业绩略低于预期。2013 年上半年公司实现营业收入65 亿元，同比增长45.48%；实现归属于母公司的净利润3.2 亿元，同比增长2.75%，EPS0.20 元。同时公司预计1-9 月净利润同比变化-10%到+20%之间。
    评论：
    饲料销量继续高速增长、产品结构不断完善
    饲料业务逆势扩张。2013 年下游生猪存栏量保持较高水平，生猪价格持续低迷，行业竞争加剧，但公司继续加大服务营销投入，以“事业财富共同体”建设为契机，改变与行业内优秀经销商、养殖企业、农户的合作模式，不断提高对专营专销户和中大型养殖企业的综合服务能力。业务占比超过90%的饲料业务逆势扩张，上半年饲料销量、销售额分别达到148.02 万吨、60 亿元，同比增长44.17%、51.35%。其中猪饲料销量、销售额分别为129.73 万吨、54 亿元，同比增长45.58%、51.85%。
    产品结构不断优化。公司在进一步改善客户结构，提高市场占有率的同时，集中精力重点推广猪饲料中的教槽料、保育浓缩料、乳猪配合料、母猪浓缩料、高比例预混料等高端高档高附加值的产品。2013 年上半年，上述重点产品的销售量约为31 万吨，销售额194,588 万元，分别占猪饲料总销售的23.81%和35.97%。其销量和销售额同比分别增长了50.11%和56.76%，增长速度明显高于饲料业务的平均增长速度。
    因跨年度结算比例调整，2013 年上半年种子业务同比下降
    因2013 年上半年结算比例下降，公司种子销售数量为991.26 万公斤，销售额为2.29 亿元，同比下降15.01%，其中水稻种子销售收入1.78 万元，同比下降10.67%，玉米种子销售收入4.44 万元，同比下降29.63%。但按照完整销售年度看，2012/13 年度种子销售额达到5.46 亿元，同比增长7%。