事件：
    苏泊尔发布2013年中期报告，报告期内公司实现营业收入41.4亿元，同比增长23.9%，实现归属于上市公司股东净利润2.75亿元，同比增长24.9%，合EPS0.43元，超市场预期。其中，2季度公司实现营业收入18.7亿元，同比增长31.8%，实现归属于上市公司净利润1.17亿元，同比增长28.2%。
    点评：
    SEB订单增长61%是收入增长的主要来源
    上半年公司收入增长23.9%，增速远超行业增速，出口收入15亿，增长48%是主要动力，其中SEB订单12亿，增速达到61.7%(非SEB出口同比增长8.1%）；内销收入也同比增长13%，好于行业。SEB订单的大幅增长主要受益于同期基数较低以及SEB加大电器的订单转移，预计下半年SEB订单增速会有所回落。
    整体盈利能力稳定，内销市场投入有所加大
    上半年公司毛利率28.2%，同比-0.8%，系内外销出口结构变动所致。内销毛利率32.9%，基本稳定；费用端广告/促销及赠品费同比增长26%，远快于内销收入，公司对内销市场的投入有所加大；出口毛利率20.8%，同比+0.9%， SEB订单良好的盈利支持了公司整体盈利。
    盈利预测及投资建议
    SEB订单拉动下，公司中报延续快速增长态势，略超市场预期。下半年收入增速预计会有所放缓，预计经营趋势平稳增长，维持2013-2014年EPS分别为0.87元、0.97元，同比增速分别为18.0%、11.8%，维持公司的“增持”评级。
    风险提示：行业竞争加剧；人民币汇率大幅波动