投资评级与估值：小家电产品的可选性消费较强，我们预计随着经济的弱复苏，小家电需求仍存改善空间，尽管公司新股权激励考核要求难度降低，我们预计公司仍会将工作重点放在进一步挖掘三四级市场需求，增长有望超越行业平均，我们维持公司13-15 年盈利预测0.87 元、0.98 元和1.10 元，目前股价12.23 元，对应估值分别为13PE 14.0X、14PE 12.5X 和15PE 11.1X，维持“增持”评级。
    出口业务大幅增长，中报业绩符合预期。公司2013 年上半年实现收入41.4亿元，同比增长24%，归属上市公司股东净利润2.75 亿，同比增长24.9%，对应摊薄后EPS 为0.43 元，完全符合我们的预期（0.43 元）。每股经营活动现金流量净额为0.56 元，同比增长1.2%。二季度公司实现收入18.7 亿，同比增长32%；归属上市公司股东净利润1.16 亿，增长27.7%。公司同时预告1-9月净利润波动区间为0%-30%。