一、 事件概述
    苏泊尔（002032）公布13年中报，收入和利润增速分别为24%和25%，对应二季度收入和利润增速分别为32%和28%。单季度收入表现超预期。
    二、 分析与判断
    外销表现超预期，预计趋势至少持续至三季度公司13年上半年外销增长48%，毛利同比提升0.9个点。前期我们了解13年1季度增速约34%，意味着13年2季度增速更高。由于汇率影响，公司上半年确认的汇兑损失较去年同期增加较多（财务费用同比增长88%）。公司预告13年前三季度业绩增速区间为0-30%，我们预计外销订单有望继续保持良好增长态势。
    13年战略发展规划重点在渠道与新品类拓展，上半年销售费用率下降
    前期我们了解到公司13年工作重点在渠道和新品类拓展上。产品方面，公司计划针对非厨电产品研发和产品转型，未来有望成为在另一细分市场的积极参与者。渠道方面，公司13年计划增加5千个网点，保持电商渠道高增长，并结合冠名《舌尖上的中国2》开始展开相关市场营销活动。由于上半年收入增长态势较好，销售费用率在规模效应下同比下降1个多点，体现出公司费用投入的有效性。