上半年业绩符合预期
    2013 年1~6 月公司实现营业收入33.03 亿元，同比增长156.74%；实现净利润2.21 亿元，同比增长156.94%。上半年实现EPS 为0.49 元，业绩符合市场预期。另外公司预计1~9 月净利润同比增长80~105%。
    综合毛利率同比下滑3.12 个百分点
    公司上半年主营业务综合毛利率为17.98%，比去年同期下降了3.12 个百分点，主要是由于今年上半年新增了触控显示全贴合产品的销售，该类产品显示屏为外购，其销售单价比触摸屏模组高，但附加值较低，导致该类产品的销售毛利率较低；另外，上半年新增了摄像头模组产品的销售，由于产销规模较小，还未体现规模效应，因此其毛利率相对较低。
    摄像头模组业务开始放量，期待显现规模效应
    上半年CCM 业务实现营收9916 万元，由于产销规模还比较小，毛利率只有4.18%。该项业务的客户与触摸屏业务有较大重叠性，公司可以凭借此前与智能手机客户建立的良好关系而迅速切入CCM的供应，下半年继续放量值得期待。
    垂直一体化的全产业链布局
    公司已完成垂直一体化的全产业链布局，生产内容涵盖强化玻璃、ITO 导电薄膜、Touch sensor、触摸屏模组等中间和最终产品，实现了产业链一体化整合。
    一体化的布局有利于公司在行业竞争加剧的情况下处于有利地位。
    公司预计1~9 月份净利润同比增长80~105%
    公司前三季度业绩预计区间符合市场预期。我们认为公司短期将继续受益于国产智能手机和低价化趋势下的平板电脑市场的爆发，中长期看公司Metal Mesh产品在超极本市场的渗透。
    风险提示:竞争加剧导致触摸屏价格快速下跌，ITO 导电薄膜短缺。
    公司竞争优势明显，维持“推荐”评级
    我们预测13/14/15 年净利润分别为5.71/8.03/10.32 亿元，对应EPS 分别为1.23/1.73/2.22 元，分别同比增长77.9%/40.6%/28.5%。公司竞争优势明显，维持“推荐”评级。