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    中国南车在8 月27 日盘后发布了中期业绩。公司实现收入人民币369 亿元（同比下降3%，较高华预测低4%），息税前利润为人民币17 亿元（同比下降39%，较高华预测低15%），净利润为15 亿元（同比下降24%，较高华预测低2%）。剔除非经常性项目，上半年净利润同比下降33%，因为非经常性收益达到人民币2.52 亿元，而2012 年上半年为1.26 亿元。二季度收入同比下降13%，净利润同比下降23%。
    分析
    1) 最大的同比降幅出现在动车组业务，为-63%。机车业务实现了3%的增长。客车、货车和城轨地铁车辆收入同比下滑35%/31%/2%，而新业务/其它业务（主要是物流）同比增长17%/103%。
    2) 毛利率较去年上半年下降2 个百分点至17.4%（高华预测为17.5%），因为动车组和机车业务的收入贡献从2012 年上半年的47%降至31%。但是，这被配件及维修业务收入贡献的上升抵消了一部分。南车动车组/机车业务收入的20%左右来自利润率更高的售后业务，而2012 年上半年这一比例约为10%。
    3)中国南车的成本控制得力，销售和行政费用同比降低了23%/10%，使销售管理费用率从2012 年上半年的12.2%降至12.1%。
    4) 来自四方庞巴迪（与庞巴迪各持股一半的合资企业）的收益显著改善，从去年上半年的人民币3,200 万元提高到23.8 亿元。BST 在2013 年上半年交付时速200-250 公里的动车组。中国南车截至7 月底在手订单为人民币842 亿元，其中317 亿元为动车组（四方庞巴迪 240 亿元）。
    5) 经营性现金流从2012 年上半年的负111 亿元改善至负33 亿元，归功于公司对应收账款的积极管理。