存款快增，单季息差受益流动性变局
    ■业绩略好于预期：上半年实现归属母公司股东净利润203.9 亿元，同比增长5.3%，2 季度单季度实现归属母公司股东净利润111.7 亿元，同比增长3.4%，环比增长21.2%。上半年营业收入同比增长12.9%，信用成本显著提高拉低了利润增幅。2 季度信用成本同比也是显著高于去年同期但环比1 季度降低，同时叠加成本收入比低于1 季度4.5个百分点，使得利润环比增幅较高。
    ■息差同比下降30bp 至2.59%，2 季度环比升25bp，受益6 月流动性变局：贷款利率低于去年同期72bp 而负债成本受脱媒和利率市场化的影响降幅很小导致息差降低。2 季度同业资产逆势增长的背景下息差上升，主要原因在于生息率提高很快。结构上，同业业务低收益资产向高收益资产有部分迁徙，新增贷款中零售占34%，并不算高，因此息差的上升可能更多来源于公司在6 月份流动性变局中获益。