事件： 
    上半年公司实现营业收入87.84亿元、归属于母公司股东的净利润17.69亿元，同比分别上升98.47%、40.37%，实现基本每股收益2.01元。 投资要点： 
    营收大幅增长，结算毛利率已触底：上半年公司房地产业务竣工面积141万平米，与去年全年规模相当，竣工大幅增长导致结算规模显著提升；同时，上半年公司结算毛利率为40.2%，较去年同期的56.6%有显著下降，主要是由于2012年初降价项目进入结算所致，随着2012年下半年以来销售均价的上涨，公司未来结算毛利率将触底回升。 涨价因素助力销售额大幅增长：上半年北京楼市持续回暖，公司园区住宅销售均价达8300元，同比增长47%；另外，报告期内公司园区结算回款额达34亿元，同比增长151%。上述因素共同助力公司上半年销售额同比增长93%，达到159亿元。鉴于公司今年销售资源集中在北京周边地区，下半年销售表现值得期待，我们维持公司全年销售额290亿元的预测。 新开工已接近去年全年：上半年公司新开工面积268万平米，已达去年全年的94%，保持快速扩张态势，值得注意的是，北京周边的固安、大厂、怀来、香河等四个区域合计新开工面积188万平米，占比达89%，预示未来一两年北京周边地区仍将是公司业绩贡献的主力。