净利同增40%，EPS2.01 元，业绩符合预期，分红送股超预期
    上半年公司实现营收87.84 亿元，同增98.5%；营业利润23.35 亿元，同比增长40.26%；归属母公司净利17.7 亿元，同增40%； EPS2.01 元，基本符合我们预期。整体毛利率水平较去年全年提升1 个百分点。10 送5 股派1.5 元（含税），分红方案超预期。
    双轮驱动确保业绩高增长：地产销售畅旺，园区拓展逆风飞扬
    上半年，公司销售额共计159.09 亿元，较上年同期增长92.35%，完成全年280亿销售计划的57%。其中产业新城业务销售额共计127.21 亿元（含园区开发业务结算回款34.45 亿元，产业园区配套住宅签约销售额92.76 亿元，111.42 万方），城市地产及其他业务签约销售额31.88 亿元。报告期内，公司园区内新开工配套住宅面积高达211.4 万方，城市地产业务新开工56.7 万方，新拓展了浙江省嘉善园区12 平方公里，投资运营的园区新增签约入园企业28 家，新增签约投资额102.4 亿元，期末公司储备开发用地规划建筑面积463 万平方米。
    财务依旧稳健，货币资金宽裕，业绩锁定性高财务依旧稳健，资金宽裕：①公司期末剔除预收款后的资产负债率38%，较去年末提升6 个百分点，净负债率68%，较去年末提升21 个百分点，主要因短借和一年内到期非流动负债增加较快；②期末货币资金余额87.4 亿，较去年末增加32 亿，为短期借款+一年到期非流动负债的1.46 倍，短期偿债能力无虞。
    业绩锁定性高：期末预收款297 亿，在锁定2013 年业绩之后，还锁定2014 年业绩（预计增长31%）超100%，业绩高增长无忧。
    赢在模式，未来高增长仍可期，维持推荐评级
    公司始终坚持产业新城开发模式不动摇，把握趋势，顺势而为，目前固安、大厂建设全面提速；无锡、苏家屯启动建设；廊坊、天津武清等地城市地产销售也逐步进入稳定阶段；而公司在北京周边的项目也不断地受益于北京房价大涨的带动效应及北京调控的挤出效应。我们认为公司赢在推动产业升级的良好实践以及产业新城的独特业务模式，报告期内公司顺应文化产业发展的大趋势，与中国国际电视总公司签订战略合作框架意向书，反映出公司招商引资能力在进一步加强，也为市场对公司未来发展的判断打开联想的空间，我们看好公司的发展前景，预计13-15 年EPS 为2.65/3.39/4.41 元，维持推荐评级。