投资要点：
    上半年，公司实现营业收入28.79 亿元，同比增长9.77%，归属股东净利润5.32 亿元（合 EPS 0.52 元），同比增长19.2%；扣非净利润5.10 亿元（合EPS 0.50 元），同比增长14.91%。其中一、二季度，净利润同比分别增长4.86%、37.19%。  业绩略超市场预期，主要原因在于RBCD 和中联电子业绩超市场预期。  
    多因素驱动RBCD 业绩翻倍增长。上半年，RBCD 实现营业收入24.58 亿元，同比增长25.5%，净利润4.23 亿元，同比增长109%。归纳起来，我们认为收入增长除了上半年以重卡为代表的卡车需求有所复苏的原因之外，另外两方面也是重要原因之一：去年4 季度由于厂家信心不足，行业未出现往年的提前备货现象， 部分需求在一季度释放；国四政策扰动导致部分需求二季度提前释放。对于净利润同比大幅增长的原因，基于历史数据测算的结果是，估计固定成本比例较高导致的业绩弹性大能够解释六成左右的原因，而新管理层上任后基于职业经理人的诉求而控制成本以及人民币汇率走高导致进口零部件成本下降也是重要原因之一。在重卡行业内生性需求逐渐体现的背景下（预计今年15%左右的增速），同时由于国四政策对预期的扰动减小，我们预计今年4 季度会出现正常的行业提前备货现象。那么，考虑低基数原因，保守估计，较之上半年，下半年RBCD 业绩同比增速至少有望持平。