投资要点：
    拟增发募投LED项目。政府大力支持LED 照明产业发展，预计未来三年行业产值增速30%以上。公司LED 芯片项目自2011 年起筹备，目前产品性能达标并实现量产，销售情况良好。公司现有5 台MOCVD 设备，若增发成功，预计2015 年初共有30 台设备投用，全面达产后每年税后利润约为1 亿元，相当于现有利润规模的1 倍左右。
    金属套裁提高委托配送与非IT 客户比例。过去几年公司金属套裁业务量复合增速18%，未来两年增长将来自上海基地扩产、江苏高邮新设基地等。主动配送模式下基材价格下跌拖累业务盈利能力，公司委托配送模式业务量占比逐步提升至30%。IT 产品出货量增速放缓制约金属套裁需求，公司非IT 客户业务量占比提升至40%。上海基地全部采用委托配送模式，而高邮基地将主要拓展非IT 客户。
    小贷盈利将保持稳定。目前贷款余额5.3 亿元，接近可发放贷款上限，利润贡献占公司净利润的32%。小贷公司“只贷不存”，若没有进一步增资意向，小贷业务盈利规模将保持稳定。