公司披露2013年中报。此前的7月13日，公司曾公告修正后的预计业绩：上半年归属于上市公司股东净利润同比下滑0%-20%，此次披露的中报业绩基本落于此区间。具体情况为：上半年公司营业收入6.27亿元，同比下滑27.25%；营业利润8906.05万元，同比增长3.78%；归属于上市公司股东的净利润4498.28万元，同比下降17.36%；扣非后的净利润同比下滑5.51%；全面摊薄EPS0.1233元。
    盈利预测及投资建议。我们在7月19日发出的跟踪报告《新LED业务取得突破，金属物流和小额贷款业务良性循环》中，对构成公司核心竞争力的管理制度优势，以及公司IT金属物流业务、已取得初步经营成果的LED业务、2014年3季度将投产的高邮金属物流项目、小额贷款业务等进行了详细的分析及评价。
    我们目前仍维持此前观点，重申若公司明年1季度定向增发完成（用于LED一期项目），公司2014、2015年将具备较佳业绩弹性，预计LED业务增厚公司业绩分别为5200万元、14500万元（对比：2012年公司归属于净利润约为10372万元、扣非后为8761万元），对应当前股本EPS为0.143元、0.397元（对比：2012年EPS为0.284元），若当前LED产业链已确认进入一个长的景气周期，2015年LED业务将有望成为公司第一大利润来源，给予LED业务2014年25倍PE，则合理估值为3.564元/股；IT金属物流业务和小贷业务预计2013、2014年合计贡献EPS0.30元、0.33元，2015年金属物流业务（高邮项目）预计可开始贡献业绩，有望提供弹性，给予物流和小贷业务合计2014年12倍PE，则对应合理估值为3.973元/股。
    综上，公司合理估值约为7.54元/股（3.564元/股+3.973元/股），较7月24日收盘价（5.84元）有约29%的上升空间，维持"增持"评级。