报告期内公司实现营收8.96 亿，同比增长15.73%；实现归属净利润1.35 亿元，同比上升23.69%；对应每股收益0.41 元。
    1、PPR 放量成为主要利润增长点：收入增长点主要来自PPR 管，PPR 收入同比增长37%，高增长来自两个方面，一是行业需求好转，二是公司异地扩张和零售渠道发力。毛利率39%，比去年同期高1 个百分点，主要原因高毛利的PPR 占比提升，同时PPR 自身毛利率提升。
    2、公司经营性现金流优异、溢价能力强：公司是建材行业经营现金流最好的企业，2013年上半年，公司实现经营活动净现金流19994万元，同比增速达63%，远高于报告期投资活动净现金流（8232万元）；2012年以来公司经营活动产生的净现金流已经远高于投资活动的净现金流，公司通过自身经营能足够保证其扩大再生产的现金需求。同时，公司虽然业务规模在扩张，但营运资本需求总额却在减少，体现了公司对上下游的溢价能力在不断增加。
    3、异地扩张加速，城市管网政策加码：截止报告期末，公司IPO 募投建设的重大项目除了公司营销网络的建设以及重庆工业园一期项目等仍处于建设期外，其余项目均已建成，随着渠道网络的发力配合异地扩张，公司的市场占有率有望进一步提升。；同时上半年以来，国务院及相关部门频繁提出关于加快推动城市管网建设的步伐，随着后续政策落实将有利于PE（包括HDPE）管材需求的增长，我们后续将紧密跟踪政策变化。
    4、投资建议：公司PPR 和零售渠道步入良性循环，目前政策加大对地下管网、污水处理、燃气供热老旧管网改造的投资力度，有利于PE（包括HDPE）管材需求的增长，我们后续将紧密跟踪政策落实情况，预计2013-15 年EPS分别为0.95、1.20、1.50，明年业绩存在超预期可能，公司经营能力较强，风格稳健，估值较低，维持“买入”评级。