光棒扩产助毛利率提升。受益于光棒扩产及光纤价格的稳定，中天科技2013年上半年光纤光缆业务毛利率达到31%，同比提升3.8 个百分点，助公司综合毛利率提升0.5 个百分点。目前中天科技光棒产能达到400 吨，预计14年达到600 吨，届时光棒-光纤-光缆产能进一步匹配，抵御降价风险的能力将大大加强。此外，电信光纤招标价格约64.5 元，好于市场预期，考虑到移动光纤招标到年底才能完成，光纤光缆业务全年利润贡献有保障。
    海缆进入收获期。上半年先后中标国家电网±200kV 直流海缆137.9 公里、200kV 直流路缆9.2 公里以及南方电网110KV 海底光电复合缆项目，总金额达2.7 亿元。除国内中标外，中天科技海缆业务海外出口形势良好，订单不断。基于公司在手订单及业务布局情况，我们预计海缆业务今年收入达将4亿元（去年2 亿），且未来将持续高速增长，将成为公司新的业绩增长点。
    投资新能源布局长远。中天科技1 亿元增资中天储能，切入锂电池领域；此外出资1 亿元设立中天光伏发电，从事光伏发电业务，打开未来成长空间。
    光伏行业目前处于低谷期，中天科技主要依靠地方政策及政府补贴进入行业并积累经验，待行业景气度好转时再迅速发展。考虑到项目尚处于培育期，13 年不会有大的贡献，预计从14 年开始业绩贡献逐步体验。
    上调至“强烈推荐-A”，目标价15.2 元。短期受益于光纤招标价格好于预期及宽带中国战略发布，光纤光缆板块存在交易性机会。中天科技已经形成了光棒、特种导线及海缆三大盈利增长点，且投资新能源领域布局长远，基本面在光纤光缆厂商中最佳是首选标的。预计13-15 年EPS 为0.76/0.91/1.10元，上调至“强烈推荐-A”，目标价15.2 元。中国移动光纤招标及4G 牌照发放或成为股价上涨催化剂。