投资要点：
    1、业绩增速低于预期
    由于智能手机市场的高速增长，公司相关组立件产品成为主要增长点，但同时智能手机对数码相机的挤压，也影响了公司传统光学产品的销售。公司新品中LED蓝宝石衬底受益于行业需求的增长，生产饱满，效益开始体现。
    微投产品仍需时间等待。整体上看由于日元的贬值幅度较大，将影响公司传统产品的销售及利润，这是今年新增不利因素，公司业绩增速将低于我们此前预期。
    2、盈利能力有所下降
    公司传统产品价格的下降以及日元的贬值对公司的盈利能力有一定的影响。这局面将在未来一段时间继续。同时公司开始调整战略布局，将增加公司的费用。公司的未来盈利有一定的压力，但预计将是短期影响，随着未来产品的结构的调整，盈利能力将会回升。
    3、新品手机将集中推出
    9月除下一代iPhone，各大安卓手机厂商也将在9月初发布各自的旗舰机型。而从主流机型的摄像头配置来看普遍高于等于800万像素。下游模组厂商预计四季度800万以上像素摄像头的订单将大幅增长。预计蓝玻璃红外截止滤光片使用将大幅提高。
    4、未来业绩增长依然乐观
    虽然因为日元贬值，公司传统业务有所影响，但蓝玻璃红外截止滤光片的需求空间巨大，将是公司未来业绩增长的主要动力。LED基底盈利水平提升，同时微投、视频眼镜的新型产品具有发展潜力。公司产品结构层次清晰，未来业绩增长依然乐观。
    5、投资建议
    我们下调盈利预计公司2013-2014年 每股业绩分别为0.50、0.74元。目前估值有一定压力，但未来增长前景依然看好，维持“推荐”评级。