投资要点
    上半年公司主营业务有所下滑
    报告期内，受国内锅炉行业景气度整体下滑影响，公司的循环流化床锅炉和特种锅炉收入均出现不同程度下滑。1-6 月华光股份实现营业收入13.62 亿元，下降24.92%；公司实现利润0.66 亿元，下降幅度15.50%；公司实现归属于母公司所有者的净利润0.42 亿元，与上年同期相比减少0.17 亿元（每股收益0.17 元），下降幅度为28.52%。
    盈利能力逐步回升
    报告期内，公司通过完善产品优化设计，以及加强物料控制，降低生产成本，使得产品综合毛利率回升至17.30%，同比增长3.61 个百分点，其中，收入占比最高的循环流化床锅炉和煤粉锅炉毛利率分别为18.55%和19.32%，同比分别提高2.64 和4.53 个百分点。
    根据公司目前在手订单情况，我们预计，公司全年综合毛利率水平将恢复至18%以上。
    盈利预测及估值
    我们预计，2013 年公司每股收益0.39 元（不考虑资产置换情况），目前股价对应动态市盈率约29 倍。我们维持公司 “增持”的投资评级。