收购进展顺利，基本面改善可期
    锦龙股份（000712）于8月16日晚发布公告：公司持有中山证券有限责任公司5%以上股权的股东资格已获证监会批准，下一步需等待证监会批准重大资产购买行为。此次获批后前期市场对公司收购中不确定性的担忧大幅消除，维持推荐。
    公司购买中山证券初步获得通过。公司8月16日晚公告：中山证券已收到证监会深圳监管局《关于核准中山证券有限责任公司变更持有5%以上股权的股东的批复》：核准锦龙股份持有中山证券5%以上股权的股东资格，对锦龙股份依法受让中山证券75,000万元股权（占中山证券出资总额55.35%）无异议。此外，锦龙股份受让另外5家公司共10.7%的中山证券股份应按照证券公司变更持有5%以下股权股东报备要求另行向中国证监会深圳监管局履行报备程序。
    一步需等待证监会批准中山证券66.05%股权的交易。公司此次收购中山证券的交易需要获得证监会两次批准：1）公司获得持有中山证券5%以上股权的资格；2）公司收购中山证券的重大资产购买行为获得证监会批准。目前第一步已经正式获批，市场前期对收购的不确定性担忧大幅消除，目前来看第二步也正顺利进行。
    估值切换，从参股金融到纯金融股的估值切换：参股金融公司由于仅能从公司获得分红而无法直接参与管理、发展，市场往往给予折价。锦龙股份之前参股东莞证券40%的股份，并未成为控股股东，因此市场给予估值较低。收购中山证券后，从参股券商成为控股中山证券，参股东莞证券，银行、期货为辅的综合金融平台；估值提升空间较大。