事件
    公司发布2013 年一季报，实现营业收入2079 万元，同比增长5.3%；实现归属于上市公司股东的净利润3057 万元，同比增长236.57%；每股收益0.07 元。
    简评
    主业盈利能力回升
    今年一季度，公司实现营业收入2079 万元，同比增长5.3%，主营业务收入水平较为稳定。
    在收入规模保持平稳的同时，公司主业的盈利能力有所回升，一季度毛利率达到48.18%，比去年同期高出3.58 个百分点。
    由于在去年三季度成功实施了非公开发行，公司的资金较为充裕，一季度财务费用较去年同期明显减少。受财务费用减少影响，一季度公司期间费用率较去年同期下降9.65 个百分点。
    投资收益大幅增长
    一季度，公司获得投资收益3425.55 万元，较去年同期大幅增长112.51%。一季度公司投资收益全部为东莞证券长期股权投资所得，由此推算一季度东莞证券归属于母公司股东的净利润为8564万元。
    一季度，东莞证券股票基金交易额市场份额为0.72%，市场排名第35 位，而去年同期东莞证券股票基金交易额市场份额为0.67%，市场排名第41 位。
    根据wind 披露，一季度末东莞证券融资融券余额9.27 亿元，叫2012 年末大幅增长173.60%。
    中信建投观点
    日前，公司公告收购中山证券66.0517%的股权；参股东莞农商行4000 万股。参考可比上市公司的市值，我们认为公司的合理估值区间为19.44 元/股—26.44 元/股（具体内容请参考我们前期的报告）。当前股价明显低于公司的合理价值，维持“买入”评级，强烈推荐！