事件
    公司发布公告，股东大会审议通过了《关于公司重大资产购买方案的议案》。即以259,550 万元现金收购中山证券66.0517%的股权，以16,120 万元现金收购东莞农商行0.7665%的股权获得股东大会审议通过。（慧博投研资讯）
    简评
    短期看估值修复、管理改善、业绩复苏
    参考东北证券、国海证券、国金证券、东吴证券等可比公司的市值，我们认为公司的合理估值区间为19.44 元/股—26.44 元/股，当前的股价被严重低估。
    中山证券原有股权结构过于分散，造成股东管理缺失，预计公司收购中山证券股权事宜将很快完成，中山证券股东管理缺失的问题将有望得到解决。
    作为一家小型券商，中山证券的业绩有较高的弹性，今年券商的业绩有望复苏，中山证券的业绩可以期待；中山证券资产质量优良，在深圳、北京等地都有房产；收购完成后，中山证券将实现间接上市，可以通过大股东锦龙股份增发获得资金注入，补充中长期发展资金。
    长期看激励机制、证券资产整合、金控协同
    金融改革后，我们认为民营背景的公司有望在长期发展中脱颖而出，而公司正是一家典型的民营背景的企业。
    收购完成后，锦龙股份将一参（东莞证券）一控（中山证券）。
    我们认为，不排除未来将中山证券与东莞证券进一步整合，实现1+1 大于2 的协同效应的可能。
    同时，公司将控股中山证券，参股东莞证券、华联期货、东莞农商行，金控平台已具雏形。
    中信建投观点
    公司具备多个看点，当前的价值被严重低估，维持“买入”评级，目标价22.94 元，强烈推荐！