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>> 东兴证券-卫星石化(002648)丙烯酸及酯毛利率下滑,业绩拐点将现-130818
上传日期:   2013/8/20 大小:   303KB
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评级:   推荐 作者:   杨伟
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    公司目前产能包括16 万吨丙烯酸、15 万吨丙烯酸酯、高分子乳液11 万吨、颜料中间体2.1 万吨,是国内丙烯酸及酯第三大生产商。受下游涂料、胶黏剂、纺织行业景气下滑所影响,丙烯酸及酯价格下滑,毛利率降低,公司丙烯酸13 年挂牌价平均11125 元/吨,相比去年同期12620 元/吨下跌12%,丙烯酸及酯毛利率为18.28%,同比下降1.81 个百分点,高分子乳液毛利率同比下降2.1 个百分点,但通过优化丙烯酸及下游高分子材料产业链产出结构,公司盈利水平维持稳定;平湖石化在建产能32 万吨丙烯酸、30 万吨丙烯酸酯将于13 年底前投产,此次对平湖石化增资有助于快速推进项目建设,建成后业绩弹性明显增强。
    
 
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