中报业绩基本符合预期。根据公告，公司上半年实现营业收入136.03 亿元，同比增长35.15%，归属上市公司股东净利润8.11 亿元，同比增长40.94%；其中二季度实现营业收入67.34 亿元，同比增长34.46%，归属上市公司股东净利润3.15 亿元，同比增长22.19%，基本符合此前预期。上半年EPS0.62 元。  营收高增长受益于内销拉动。LCD 电视90%以上满足高效节能补贴政策标准，刺激国内需求高增长，彩电龙头受益更为明显，公司国内销售收入同比增长42.85%，外销增长16.42%；根据产业在线数据，公司上半年LCD 电视出货量同比增长18.25%， 其中内销、出口分别增长19.72%、14.37%。5 月底节能补贴政策退出后，国内彩电需求短期内面临调整压力，预期行业将在8 月以后逐步企稳。整体看，国内彩电需求以更新为主，在政策真空期，维持低速增长态势。  坚持研发创新，推出极简电视VIDAA TV。虽然彩电需求规模持续增长空间不大，但是彩电大尺寸、智能化、4K
    2K 等升级趋势明显，成为新时期拉动彩电行业发展的新动力和业绩掘金点。公司作为国内彩电智能化龙头，今年4 月发布极简电视VIDAA TV，简单易用，客户体验性良好，支持操作系统在线升级，引领智能电视新趋势。坚持技术创新和产品结构升级，使公司能够持续维持业内领先的盈利能力。  较强盈利能力持续稳定。上半年销售毛利率17.74%，与去年同期基本持平，销售费用率7.97%，下降0.63pct，管理费用率2.50%，提高0.31pct，销售净利率6.20%， 同比提高0.4pct，盈利能力明显领先其他龙头。其中二季度毛利率提高0.63pct，销售净利率下降0.46pct，主要是销售费用率、管理费用率小幅提高。公司发展稳健， 坚持以研发和产品创新推动发展，未来盈利能力持续性较强。  维持"增持"评级：下半年受节能补贴退出后需求短期调整影响，公司业绩增速预期将适度下移，但不改变公司长期可持续发展能力。预计2013-2015 年EPS 分别为1.49/1.67/1.83 元，对应2013 年动态PE8.39 倍，估值不高，维持"增持"评级。  风险提示：短期国内彩电需求面临调整压力。