事件：
    公司发布了2013 年中期报告，报告期内，公司实现营业收入 136.03 亿元，同比增长 35.15%；实现归属于上市公司股东的净利润 8.11 亿元，同比增长 40.94%。
    观点：
    1、上半年彩电行业内销远好于外销，下半年销售面临压力
    2012年6月1日至2013年5月底，家电节能惠民政策进行了为期一年的推广。液晶电视的节能产品月度销售占比最高至90%以上，远远领先于其他家电品类，也因此大幅拉动了彩电销售。根据产业在线的数据，2013年上半年液晶电视行业总销量同比增长6.8%，但是内销、外销的增速分别为30%、-10%，内销表现远好于外销。
    海信电器70%以上的收入来自于国内市场，根据中怡康的零售数据，海信电器的液晶电视国内市场占比超过16%，位居行业第一。
    但是下半年随着节能补贴政策的到期，彩电行业和公司的销售增速将有所回落。这在6月份的最新监测数据已经有所显示，产业在线显示6月份液晶电视的内销同比增速为-16.8%，6月份受到之前政策刺激的透支效应较大，预计之后的几个月会有所减轻，但是下半年彩电行业总体压力较大。
    2、通过提升产品竞争力拓展市场
    当前彩电产品同质化较为严重。2013年4月，海信发布首台极简智能电视 VIDAA TV。该电视采用无主页设计和一键直达的模式，直播电视、视频点播、媒体中心和智能应用四大功能均可通过遥控器一键完成。2013年7月，海信正式启动全国范围内的VIDAA TV在线升级，使得海信成为首次宣布电视操作系统持续在线升级的企业，在线升级能力也将成为智能电视产业竞争的重要举措。
    2013年7月，海信成为了首家参展ChinaJoy的家电厂商，根据公司发布的《海信智能电视游戏数据报告》显示，公司目前拥有1023款游戏，激活率高达91%。海信对于智能电视平台的打造已经初见成效，一方面公司可以凭借海量的用户资源开展游戏分发、广告投放业务，形成新的盈利增长点，另一方面智能电视平台的成功又会促进公司产品的销售。
    结论：
    公司专注于智能电视的研发，以“智能化”和“用户体验”为核心，通过打造完善的智能产业链以及智能技术和产品的不断升级，实现产品的差异化。我们预计公司2013 年、2014 年eps 为1.48 元、1.72 元，对应PE 为8.44 倍、7.27 倍，维持“推荐”评级。