投资要点：
     公司 2013 年上半年实现营业收入2.73 亿元，同比增长7.89%；实现归属于上市公司股东净利润3067.40 万元，同比增长12.19%；综合毛利率为36.27%，同比上升3.45%；EPS 0.2 元。
    报告摘要：
     业绩拐点出现，公司和行业业绩回升。根据CSA、LED 高工等专业机构预测，LED 行业特别是下游的显示应用行业正逐步回暖，行业景气度提高。在此带动下，公司上半年的业绩也有相对不错的表现，综合毛利由32%提高到36%，我们预计公司全年增速在25%左右。
     订单饱满，海外市场销售翻倍。公司订单情况从5 月份开始出现大幅好转，上半年新签订单较去年增长40%，根据季节性因素分析，下半年订单增速更快，预计全年有10-12 亿左右订单。2013 年上半年海外订单接近1 亿，实现销售收入5600 万，比去年同期增长129%，和松下等公司签订合作协议，建立五大国际业务中心，产品得到国际客户高度认可，海外市场增长势头不减。
     小间距电视的领导者地位巩固，业绩突出。小间距电视上半年新签订单1.57 亿，实现收入5700 万，毛利由36.71%提高到39.5%，占比高达21%，相比去年大幅提高，公司13 年以来投入大量费用进行小间距产品推广，多次召开国际国内产品发布会，效果显著。小间距电视依托公司和台湾亿光及美国Ti、小米盒子的领先技术，融入3D、智能等娱乐消费因素，再凭借公司完善的销售渠道和大力度的市场宣传，必将在未来几年有快速的增长。
     盈利预测与估值。根据我们的盈利预测模型，公司13-15 年的净利润为8300 万、1.12 亿和1.42 亿，同比增长43%，35%和26%，对应EPS 为0.55、0.75 和0.94 元，按照8 月14 日的收盘价20.93 元计算，PE 为38、28 和22 倍，上调目标价为28.05 元，维持“增持”评级。