LED由于节能显著、高清显示、环境适应性强、高可靠性和可大尺寸集成等众多优势，在显示应用领域得到快速发展。
    利亚德作为行业的领先者将在高景气的行业发展中受益。
    LED显示应用领域的领先企业：公司主要从事LED应用产品的研发、设计、生产、销售和服务，致力于为客户提供高效、节能、可靠的LED应用产品及其整体解决方案。公司在交通系统显示领域处于绝对的龙头地位，未来将向LED电视市场和LED商用照明领域发展。目前公司生产的LED应用产品主要包括LED全彩显示产品、系统显示产品、创意显示产品、LED电视、LED照明产品和LED背光标识系统等六大类，是国内LED应用高科技优秀企业。
    品牌声誉优势铸就广泛的客户资源：公司多年来承建了国庆庆典、北京奥运会、央视春晚等多项重大工程项目，在高端LED显示屏行业中树立了卓越的品牌，逐渐在铁路交通、城市轨道交通和公路交通等领域形成了广泛的客户资源，专业的资质则使公司可以承接各种大型项目。品牌、资质、客户三方面的优势，成就了公司产品在国内市政工程等细分市场的较高市场占有率，特别在交通系统信息显示领域优势巨大：公司的LED引导系统和LED背光标识产品在我国铁路客运特等站的市占率超过50%；公司在地铁乘客引导显示系统显示屏领域市场占有率达50%以上，在轨道交通自动售检票系统系统的顶棚向导标志和自动售票机状态显示器领域市场占有率达60%以上。
    募集资金助推公司发展：公司计划募集资金3.44亿元用于LED应用产业园建设、研发中心升级改造、营销服务网络建设三个项目，预计13年投产，15年达产。公司目前已经在全国20多个主要城市设立营销服务网点，为客户提供良好的售后服务，通过营销服务网络建设，将扩大与地区LED应用公司的合作，在三年内将全国销售网点扩展到50个以上。
    投资建议：据预测公司2012年至2014年的营业收入分别为6.8亿、9.5亿和13.3亿，贡献净利润分别为6875万元、8052万元和9973万元，稀释后实现EPS分别为0.69元、0.81元和1.0元。我们认为公司12年的合理估值区间为25-30倍PE，因此公司的合理价格区间为17.25-20.7元。
    风险提示：1）市场风险；2）存货跌价或滞销风险；3）技术不能持续进步的风险。