投资要点
    公司的主营业务为从事 LED 应用产品研发、设计、生产、销售和服务的高新技术企业。公司营业收入较快增长，2009 年和2010 年营业收入分别较上年增长了42.06%和50.14%。2009 年度、2010 年度和2011 年度，利亚德综合毛利率水平分31.24%35.97%和32.51%，LED 产品销售业务的毛利率分别为25.42%、34.76%和31.60%。 公司优势在于丰富的大型工程经验造就强大的品牌影响，雄厚的研发实力保证公司的持久竞争力和客户资源丰富 我们预期公司发行后12-14 年销售收入分别为7.12 亿、9.35 亿、12.26亿；归属于母公司所有者的净利润分别为0.74 亿、0.91 亿、1.08 亿；对应摊薄后EPS 分别为0.74 元、0.91 元、1.08 元。目前行业可比公司12 年平均PE 为20 倍。我们建议的合理的价格区间为13.32-15.98 元，对应12 年的PE 为18-21.6 倍。网下认购倍数5倍，基于近期新股表现较好，可以申购不优先。