事件：
    近日去利亚德进行调研，就公司当前生产、销售状况以及公司未来一年的业务发展情况和公司的高管进行了
    深入的沟通交流，我们的主要观点如下：
    观点：
    1．LED 下游行业尚处于行业整合期。
    目前整个LED 下游应有行业还处于行业整合阶段，产品价格还在小幅下滑，市场竞争激烈，一些竞争力不强的企业将会在未来的一段时间内被行业所淘汰。具体到LED 显示领域，LED 显示行业并没太高的技术门槛，市场竞争也很激烈，行业内的企业良莠不齐，产品的等级也良莠不齐。在此情况下，营销渠道和核心团队是企业的核心竞争力，对于企业的发展至关重要。
    2．公司在积极拓展新产品及新领域
    目前公司LED 产品主要有六大系类：LED 全彩显示系列（占60%）；系统显示（交通显示系列，占15%-18%）；创意显示系列（占10%左右）；其他的还有LED 电视；照明工程（商业景观亮化）；标识类产品。目前，后三类产品中，LED 电视（小间距LED 显示屏）发展比较好，这今年增长迅速。而对于照明领域，公司也在积极的开展技术团队的建设，同时已经获得了商用亮化项目，为企业未来积极开拓照明市场奠定了良好的技术。
    3、公司技术领先、营销渠道及团队稳定
    技术上：公司在LED 显示领域拥有国内第一，全球领先的地位，公司是目前国内唯一可以生产1.6mm 小间距LED 显示产品的企业，公司的1.9mm 显示屏系列产品已经进行规模化量产。公司的显示屏产品在80 英寸以上已经具备和LCD 产品竞争的优势，108 寸的产品比较LCD 拥有15—20%的成本优势。
    销售及团队上：公司的销售团队拥有行业丰富的销售经验、且团队非常的稳定，团队的凝聚力较强，人员流失很少，中高层以上领导在公司的从业年龄都在7 年以上。公司除了政府大型项目上的客户拓展外，也在开拓军队项目（目前公司的LED 小间距显示产品已经在军队里有了较大的突破）；媒体行业应用（公司以前从行业安全性的角度考虑，进入媒体行业较少一些，现在随着公司上市后业务的发展壮大，公司的抗风险能力的提升，以及媒体行业对于LED 显示需求的增长，公司也在积极的开拓这个市场）。目前公司在政府领域、军队领域、媒体领域的LED 显示市场的开拓都拥有着较强的渠道开拓优势。3．LED 小间距产品是公司13 年的主要看点：13 年公司的主要亮点是小间距LED 显示产品，目前还只是主要销售到军队领域，未来应用领域更加的广，
    这将是公司13 年的主要看点之一。同时公司也在积极开拓照明领域产品，公司已经组建了自己的研发技术团队，目前也在积极的研发之中，同时公司也在积极的寻找可以并购的投资标的，为公司能够快速高效的进入照明市场做好铺垫（目前，公司已经有一些照明工程的订单，产品主要是采用外协的方式，公司是系统方案的总体供应方）。
    前者（小间距LED 显示产品）将会是13 年公司业绩增长的一个亮点；LED 照明产品将会是公司目前积极储备，未来公司发展的一个新的增长极。
    4．投资评级及风险提示
    投资评级：
    受到公司小间距LED 显示产品销量的增长，公司第四季度毛利率将有所提升，预计在销售收入保持在1.36亿元的情况下，实现净利润0.17 亿元，预计公司全年实现营业收入5.28 亿元，净利润0.56 亿元，而在小间距LED 显示产品增长的带动，预计13 年可以实现净利润增长25%，达到0.71 亿元，分别对应12 年、13年的EPS 为0.56 元，0.71 元，对应PE 为28 倍、22 倍，鉴于公司在LED 显示领域龙头地位，给予公司“推荐”的投资评级。
    风险提示：
    LED 下游应用领域普遍存在竞争激烈，产品价格大幅下滑的 而带来企业盈利能力下滑的风险；同时企业应收账款较多，存在一定的坏账风险。