报告摘要： 
     报告期内，公司实现营业收入 14.87 亿元，同比增长 13.09%，归属上 市公司股东净利润1.78 亿元，同比增长11.46%，扣除非经常性损益后净利润1.73 亿元，同比增长14.90%，基本每股收益0.46 元，净资产收益率8.78%。 业务结构仍不变，毛利率有所回升。上半年公司生物制品收入5.84 亿元，同比增长6.55%，占主营收入的39.49%，毛利3.49 亿元，占比84.29%，毛利率59.96%，较去年提高6.16%。与过去基本一致，生物制品贡献约40%的收入，约80%的利润。而其他业务中，贸易营收增幅37.72%，化药和饲料都出现一定程度的下降。
     期间费用率持续降低。在之前的调研报告中，我们认为公司期间费用率下降是亮点之一，目前进一步得到验证。公司形成了完整的价值链管理体系，销售费用率和管理费用率连续下降，分别为7.77%和6.69%， 使得上半年的期间费用率仅为14.46%，为近年最低。主营业务的毛利率提升，而期间费用率下降，使得公司净利率提升到了12.52%。 静待产能释放。公司作为政府采购苗的重要参与者，由于现有产能将难以满足市场需求，无暇顾及空间更加广阔的市场苗。而增发覆盖了公司各大主营板块，提升产能，解决了之前由于采购苗占用大多产能的问题。募集资金总额不超过6.3 亿元资金，主要用于灭活疫苗11.8 亿毫升/年，活疫苗3.6 亿头份，饲料产能10 万吨/吨，诊断液300 万头份等产能建设。