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>> 安信证券-中牧股份(600195)中期业绩印证拐点出现-130813
上传日期:   2013/8/13 大小:   310KB
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评级:   买入-B 作者:   吴莉,李江
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中期业绩印证拐点出现——中报点评
    ■2013 上半年,公司实现营业收入14.87 亿元,同比增长13.1%;营业成本10.68亿元,同比增长12.0%;毛利率28.1%,同比提升0.7 个百分点;营业利润2.15亿元,同比增长12.7%;归属于母公司净利润1.78 亿元,同比增长11.5%;每股收益0.46 元,符合市场预期。
    ■生物制品业务(疫苗)业务景气回升是驱动公司业绩和毛利率提升的主要因素。上半年生物制品业务实现收入5.84 亿元,同比增长5.6%;毛利3.49 亿元,同比增长18.7%,在公司毛利总额中所占的比重由去年同期的81.6%上升至83.6%;毛利率60.0%,同比提升6.2 个百分点。政府强免疫苗价格回升、同时公司调整产品结构、加大新产品投入是驱动上半年生物制品业务盈利显著提升的主要力量。
    ■上半年公司加大新产品自主研发及联合研发力度,取得多项成果。其中猪传染性萎缩性鼻炎灭活疫苗、猪瘟耐热保护剂活疫苗(脾淋源)、猪圆环病毒灭活疫苗和ST 猪瘟等疫苗已获得批准文号并上市销售,将成为市场苗业务新的利润增长点。此外,公司积极开展重点产品品质提升,通过大量积极有效的措施,取得阶段性成果,部分生物制品疫苗品质达到国际先进水平。
    ■推进市场营销转型升级工作,搭建创新型技术服务体系。开展服务转型试点建设工作,通过搭建走向终端的创新型技术服务体系,向终端养殖户提供一揽子整体解决方案,努力打造疫病诊治、产品检测、健康监测、技术培训、信息咨询的集成服务平台,增强公司营销服务实力。
    
 
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