简评
    经纪业务平稳
    报告期内，公司股票基金交易量市场份额1.74%，市场份额稳定；实现代理买卖证券业务净收入6.62 亿元，同比增长22.34%。我们测算，上半年公司经纪业务佣金率约为0.88‰，与2012年的0.91‰相比小幅下降。
    投行收入降幅较大
    报告期内，公司投资银行业务受IPO 尚未放开及债券发行审批放缓的影响，营业收入大幅下降32.60%。。公司承销保荐业务在会项目19 个，创历史新高；固定收益和直接投资业务分别储备项目近20 个。
    自营规模大幅下降
    报告期内，公司自营业务实现收入2.87亿元，同比下降12.47%。报告期末，公司交易性金融资产和可供出售金融资产合计97.85亿元，较期初下降19.81%。
    信用业务快速发展
    报告期内，公司信用业务迅速发展，实现收入1.46 亿元，其中约定购回式业务期末余额5.15 亿元，融资融券期末余额42.42 亿元，同比增长203%。