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>> 招商证券-国药股份(600511)中报业绩符合预期,剔除投资收益利润增长百分之28%-130812
上传日期:   2013/8/12 大小:   288KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   审慎推荐-A 作者:   李珊珊,徐列海,杨烨辉
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    中报业绩符合预期:报告期实现收入48.4 亿元,同比增长17.2%;净利润1.99亿元,同比增长17.8%,实现EPS 0.42 元符合预期。毛利率同比提升0.7 个百分点,同时营业外收入4800 万元(去年同期7500 万元),主要是收入结构有所变化,同时碘盐价格倒挂幅度有所缩小。存货、应收款周转有所减缓,每股经营净现金0.26 元,同比下降50%。
     剔除投资收益变化,利润同比增长约 28%:报告期投资收益4001 万元,同比下降9.6%,其中参股公司宜昌人福、青海制药分别贡献3971 万元、11 万元,其中宜昌人福仅增长6.2%(宜昌人福报告期净利润同比增长20%),青海制药下降474 万元,若扣除投资收益,公司本部利润同比增长达到28%。本部的利润增速提升得益于毛利率的小幅提升,管理费用和财务费用的有效控制。
 
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