投资建议：
    在未考虑配股摊薄的情况下，我们维持公司2013-2014 年EPS 分别为0.51 元和0.61 元的盈利预测，目前股价对应PE 分别为16.4 倍和13.7 倍，估值在整个板块中均处于较低水平，维持公司“推荐”的投资评级，推荐的逻辑仍是输变电业务的好转、煤电硅产业链可能带来较高业绩弹性以及光伏电站的量有望超预期。不过由于目前市场资金面偏紧，短期股价可能承压，后续需等待配股价格的落定再观察。
    要点：
    半年报业绩符合预期：公司发布2013 年半年报，报告期内实现营业收入115 亿元，同比增长17%，净利润6.7 亿元，同比增长23.4%，每股收益0.256 元。我们认为业绩符合预期。
    光伏和工程业务是亮点：分项业务来看，变压器业务收入与毛利率和去年同期基本持平，电缆产品收入同比增加23.5%，不过毛利率下滑1.4 个百分点，主要是产品价格下降，人工成本增加所致；光伏业务收入同比大增28.6%，同时毛利率回升至9%左右，主要是系统集成业务拓展、逆变器产能释放、订单增加等因素所致；工程业务也有较快增长，营收增长47%，毛利率上升5 个百分点至23.8%。综合毛利率17.35%，同比回升但环比略微下滑。