投资要点：
    基础数据: 2013 年03 月31 日
    伴随利率市场化推进，银行为大中型企业提供融资服务的竞争日趋激烈，小微企业融资是未来的业务蓝海。据全国工商联调查，规模以下的小企业90%没有与金融机构发生借贷关系，小微企业95%没有与金融机构发生借贷关系。
    新兴的供应链金融业务模式适合小微企业融资。 Gamble 以Stanley公司供应链融资的成功案例，解释了企业该如何实行供应链金融服务。京东商城是国内供应链金融的典型案例。2013 年4 月，京东供应链金融的第一个家客户宝瑞恒信商贸有限公司采用供应链金融服务后，资金周转时间从45 天缩短到10 天，效率提高了4 倍,销售额提高了4 倍以上。
    中国证券报 7 月25 日报道了汉得信息的供应链金融新业务。公司通过二十年的ERP 服务积累了1000 家大型客户，大型客户与上下游小微企业的业务往来是供应链核心数据。公司可以在ERP 系统的财务和供应链模块中抽取合适的业务往来、发货、支付信息，动态评估小微企业的经营状态。
    作为 A 股计算机行业第一家进入供应链金融领域的企业，汉得信息在该领域的优势是根据ERP 信息动态分析经营状态的能力和多个客户交叉校验的能力，即管理和IT 能力。假如1000 家客户年收入的20%在供应链上，公司从金融机构贷款服务中抽取0.1%费率，对应毛利贡献为2 亿元。悲观假设下，毛利贡献为5000 万元。
    2013 年二季度销售线索明显改善，预计下半年销售收入增速高于上半年。2013年公司计划人员扩张15%，平均薪酬增长幅度不超过10%，因此人员薪酬增长幅度低于收入增速。投资者可期待人员利用率改善，毛利率同比上浮。
    维持盈利预测和评级。预计2013-2015 年收入为9.0、11.7、14.6 亿元，净利润为1.55、1.87、2.26 亿元，对应每股收益为0.87、1.05、1.28 元。维持“买入”评级。