7 月23 日，公司发布上半年业绩预告，实现收入1.9 亿元，同比下滑8%；实现净利润0.19 亿元，同比下滑48%。我们半年报业绩前瞻预计收入下滑4%，净利润下滑44%，公司实际经营情况略低于预期。
    我们在 1 月28 日深度报告《海隆软件-螺旋式增长低点已过》中预计2013 年大客户的大项目转移，海隆软件的收入和利润增长加速，在5 月21 日周报中，我们预计2013 年公司在金融行业的业务规模将有较大增长。我们延续这种判断，假设来自两大金融行业客户的业务量同比增长20%。
    我们在深度报告中认为核心假设风险是日元汇率走低。2012 年10 月1 日至2013 年7 月18 日，日元兑人民币贬值24%。2009-2011 年公司人均收入为27.8、33.9、33.9 万元，2012 年人均收入下降至30.5 万元，与日元汇率走弱有关。
    日元汇率从2012 年10 月开始下降，公司使用套期保值工具部分对冲汇率风险。
    远期汇率常以6 个月为时间窗口，预计今年三季度起汇率压力更完全显现。
    子公司海隆宜通面向国内外企业提供 3G 业务整体解决方案，其中包括基于空间、游戏、商城、书棠等功能的新概念手机sns 网站若若棠。若若棠有多款热门游戏，包括星球战车,幻境封印, 鲜花采集等手机游戏。根据 2012 年年报，海隆宜通实现收入702 万元，实现营业利润-101 万元。预计海隆宜通短期不会有明显收入和利润贡献，公司也不会增加游戏运营的业务投入。
    假设 2013-2015 年人均薪酬上涨0%、5%、0%，收入80%来自日本，2013 年三季度起100 日元兑16.3 元人民币。逐季估计公司利润后（见表1），下调2013-2015 年净利润预测60%/70%/69%，预计2013-2015 年收入为3.7、4.8、6.0 亿元，净利润为0.31、0.32、0.42 亿元，归属于母公司所有者的每股收益为0.27、0.28、0.37 元。下调评级到“减持”。