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>> 世纪证券-汇川技术(300124)2013年中报点评:业务发展超预期,盈利能力再提升-130802
上传日期:   2013/8/5 大小:   191KB
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评级:   买入 作者:   郭江龙
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 业绩再次大幅增长。2013年上半年,公司实现营业收入7.02亿元,同比增长32.78%;实现营业利润2.15亿元,同比增长60.47%;实现净利润2.27亿元,同比增长58.21%。公司在经历一年调整之后,业绩再次重回高增长轨道。
     新老业务发展均超预期。在工控行业上半年整体增速不高于10%的情况下,公司实现30%以上的高速增长,得益于传统业务的超预期回暖和新业务的放量:(1)传统业务方面:业务占比超过40%的电梯产品保持在40%以上增速,市占率进一步提升;注塑机专用伺服系统重回30%以上增长;通用伺服产品应用广度和深度得到提升,也实现30%左右增长;(2)包括高压变频器、电动汽车电控器、光伏逆变器在内的新业务开始放量,实现960%的增长。
     盈利能力再次显著提升。(1)综合毛利率提升:得益于各项业务毛利率的全面提升,公司综合毛利率提升了2.76个百分点至54.08%;(2)期间费用率下降:得益于收入的提升和费用的改善,公司期间费用率下降了2.12个百分点至21.75%(主要源于管理费用率的下降)。
 
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