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>> 海通证券-汇川技术(300124)半年报点评:工控龙头,进入新一轮增长期-130802
上传日期:   2013/8/2 大小:   236KB
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评级:   买入(上调) 作者:   张浩
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    公司于2013年8月2日发布2013年半年报,上半年公司整体业绩表现大幅超市场预期:公司2013年上半年实现营业收入7.01亿元,同比增长32.78%;营业利润2.15亿元,同比增长60.47%;归属上市公司股东净利润2.25亿元,同比增长58.29%,不考虑期权费用影响预计同比增长70.8%;经营性现金流2.31亿元,同比增长103.02%;折合每股收益0.58元,扣非每股收益0.56元。
    按照单季度拆分,公司第二季度实现营业收入4.15亿元,同比增长31.83%;营业利润1.34亿元,同比增长56.18%;归属上市公司股东净利润1.47亿元,同比增长78.25%;折合每股收益0.38元。
    盈利预测与投资评级:公司是工控行业国内最优秀的公司之一,进入新一轮增长期,上调评级至“买入”。公司通过注塑机和电梯两个市场实现了过去几年的高增长,而未来平台化产品推广及新业务的放量将推动公司进入新一轮增长期,长期看好公司成长。上调公司2013-2015年EPS至1.22元、1.58元和2.05元,CAGR36%,按照2013年40倍PE,给予6个月目标价48.80元,上调评级至“买入”。
    主要风险因素。(1)宏观经济尤其房地产新开工下滑;(2)新产品开发推广不顺利;(3)市场竞争加剧风险。
    
 
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